레스토랑 실사:투자하기 전에 찾아야 할 것
레스토랑 실사 란 무엇입니까?
일반적으로 인수 전에 수행되는 상업,운영,재무,법률 및 기술을 포함한 여러 유형의 실사가 있습니다. 각 유형은 서로 다른 감사 기준에 집중하지만 비슷한 목표를 가지고 있습니다:투자가 가치가 있는지 확인하고 궁극적으로 회사의 기업 가치를 높이기 위해 해결할 수있는 비즈니스의 측면을 식별하는 것입니다. 각 산업에 대한 고유 한 고려 사항이 있습니다-아래,우리는 식품 서비스 부문에 초점을 맞출 것이다.
실사는 투자자가 특정 산업의 영향,위험 및 예측을 이해하고 가치 창출이라는 전체적인 렌즈를 통해 대상 회사에 대한 명확하고 포괄적 인 시각을 제공하는 데 도움이됩니다.
대상 회사를 성장 하는 것은 항상”그냥 물 추가”–하지만 그것은 적절 한 실사 전에 그렇게 나타날 수 있습니다. 당신의 회사가 식품 서비스 회사에 투자를 찾고 있다면(또는 당신은 사모 펀드 자금에 걸릴 찾고 체인 레스토랑 운영자있어),여기 당신이 운동에 대해 이해해야 무엇의 일부입니다,모든 대상은 전문적인 조언 혜택을 누릴 것입니다 상황의 고유 한 세트를해야합니다 불구하고.
레스토랑 투자:구매 측 및 판매 측
식품 서비스 회사는 확장 전략을 개발할 때 자금 대안 풀이 증가하고 있습니다. 레스토랑 투자는 전 세계 사모펀드들에게 특히 흥미로운 것으로 판명되었습니다.
이제 도전은 구매자와 판매자가 연결하는 것입니다.
구매 측
기관 투자자,사모 펀드 회사,벤처 캐피탈,가족 사무실,그리고 관리 및 인수 및 투자 위험의 수준을 주어진 특정 수익을 얻기 위해 만들 것을 결정에서 자산 투자자의 다른 유형. 식품 서비스 공간에서 투자자들은 종종 성장하고 확장 할 체인을 찾고 있습니다.
위임에 따라 부실 자산 및 통합도 추구 할 수 있습니다. 가장 혁신적인 선수들에게 할당 된 놀라운 평가와 함께 레스토랑 산업의 꾸준한 성장은 식품 서비스 투자자를위한 매력적인 공간을 만든다.
인기 상품 측
빚,공평을 올리나,사업을 매출한것을 봐 회사. 많은 식품 서비스 운영은 합병 및 인수로 전환하여 탑 라인 성장을 촉진하고 새로운 시장 및 부문에 진출하며 필요한 새로운 기술을 통합합니다.
글로벌 코로나 바이러스 위기는 글로벌 엠&에 일시 정지를 넣어,하지만 우리는 여행 제한이 해제 된 삶의 흔적을 보았다. 고민 자산을 위해 밖으로 될 것입니다 일부 체육 회사가있을 것입니다. 그러나 다른 사람들은 시장 점유율을 높일 수있는 기회를 취할 것입니다.
고민 레스토랑 거래 및 실사
고민 회사의 경우 채권자는 종종 구매자로 변합니다. 이러한 경우 실사는 정보에 대한 더 나은 액세스로 인해 향상 될 수 있습니다. 고민 회사의 구매자가 채권자가 아닌 경우,그것은 항상 높은 레버리지 기업에 대한 것을 기억하는 것이 중요합니다,채권자는 거래에 조건을 부과하는 레버와 하이 프로파일 이해 관계자가 될 수 있습니다.
일반적인 실사 질문 외에도 고려해야 할 다른 문제는 다음과 같습니다:
- 유동성의 관점에서 상황은 무엇인가? 계정 미수금을 초과하여 유동 부채를 충당하기 위해 얼마나 많은 자본이 필요합니까?
- 더 나은 조건을 얻기 위해 어떤 단기 및 장기 의무를 재 협상 할 수 있습니까?
- 자산의 가치는 무엇입니까? 비즈니스의 핵심 지적 재산권(지적 재산권)은 무엇이며 그 가치는 무엇입니까?
- 할인된 현금흐름 모델을 개발하고 가치평가를 결정하는데 핵심적인 전환계획은 무엇인가? (어떤 경우에는 역사적 실적이 미래의 판매를 결정하는 데 무관 할 수 있기 때문에 현실적인 것에 대한 전문가의 입력이 편향된 예측을 피하는 데 중요합니다.)
코로나 바이러스 위기 및 폐쇄로 인해 많은 식품 서비스 운영자에게 혼란스러운 상황이 발생했습니다. 우리는 미국의 65%를 추정했다. 공개적으로 거래되는 레스토랑은 파산의 위험이 있습니다.
위험 지대에는 자산 라이트 브랜드가 몇 군데 있지만,대유행에서 나오는 캐주얼 다이닝 브랜드보다 더 잘 지냈다. 그 이유 중 일부는 다양한 생태계를 갖는 데 내재되어 있습니다. 일반적으로 일부 브랜드와 개념은 운영 모델 및 생태계에 내장 된 복구 가능성이 더 높다는 견해가 있습니다. 반대로 예를 들어,캐주얼 다이닝 브랜드는 10 년의 더 나은 부분을 위해 부정적인 감정을 많이 쌓아 왔으며 이것이 몇 가지 마지막 장이 될 것입니다.
이러한 맥락에서,고민 레스토랑 실사는 대답해야합니다:
- 정리 해고는 다시 열 수있는 능력에 영향을 미칠 것? 작업이 얼마나 빨리 정상으로 돌아갈 수 있습니까(수요가 있다고 가정)?
- 코로나 19(직원,고객 등)의 법적 위험은 무엇입니까?)?
- 안전과 위생,고객을 되살리기위한 마케팅,교육 프로그램 등과 관련하여 어떤 비용과 투자가 필요합니까??
레스토랑 실사의 종류
잠재적 인 거래를 준비하기 위해 투자자는 식품 서비스 회사의 여러 가지 기능 영역을 평가해야합니다. 아래에서는 투자자가 일반적으로 평가하는 실사 유형과 그 과정에서 자주 발생하는 질문을 검토합니다.
레스토랑 상업 실사
레스토랑 체인 구매자는 비즈니스의 실제 상업적 생존 가능성을 발견하고 성장 및 수익 가능성을 파악하기 위해 상업 실사를 수행합니다. 그것은 시장,경쟁 세트 및 소비자 풍경 내에서 비즈니스를 배치하는 것으로 구성됩니다.
상업 실사는 레스토랑 체인 사업 계획이 시장의 현실에 부합하는지 여부,외부 세력과 요인이 목표를 돕거나 방해 할 수 있는지,체인의 위치,임대 및 경쟁 업체를 기반으로 수익성에 대한 위험은 무엇인지 결정하는 데 도움이됩니다. 이러한 질문에는 다음이 포함될 수 있지만 이에 국한되지는 않습니다:
- 어떤 정치적 고려 사항(규정,정책,세금,노동법)을 고려해야합니까?
- 거시 경제 요인이 식당 회사에 어떤 영향을 미칩니 까? 미래에 그들은 어떻게 할 수 있습니까?
- 사회적 교대(원격 근무자,가족 규모 변경,더 많은 솔로 식사 등))사업에 영향을 미쳤습니까? 어떤 다른 신흥 소비자 동향과 식사 행동은 유지 기간 동안 더 중요(이하)이 될 것인가?
- 새로운 시장으로의 확장을 통해 가치를 어떻게 잠금 해제하거나 인수 후 또는 볼트 온 인수를 통해 창출 할 수 있습니까?
- 현재 운영 구조가 향후 확장을 지원할 수 있습니까? 윌 일부 구멍(공급 체인,조직도,기타.)는 채워질 필요가-그렇다면,투자 투자 및 확장 지연의 측면에서 어떤 비용?
- 기술 발전은 앞으로 목표에 어떤 영향을 미칠 것인가? 기술 사용을 늘림으로써 부가가치가 증가 할 수 있습니까(모바일 주문,백 오피스 시스템,자동화 프로세스 개선)?
- 목표는 어떻게 확장 할 계획입니까? 미지/해외 확장 시장의 비용에 익숙합니까? 동일한 유형의 직원을 고용하고 다른 위치에서 활용 된 동일한 재료,계약자,공급망,제품 및 운영 표준에 액세스 할 수 있습니까?
- 그 밖의 무엇이 더 좋든 나쁘 든 갈 수 있습니까? 투자 가정이나 위험에 영향을 줄 수있는 다른 요인은 무엇입니까?
레스토랑 운영 실사
레스토랑 체인에 대한 운영 실사는 요리 시스템,식품 및 인건비 분석,잠재적 인 게스트 경험 개선,용량 및 처리량 분석을 통해 대상의 운영 성과를 검토하여 위험을 발견하고 잠재적 인 투자 수익에 대한보다 정확한 가치를 얻는 것으로 구성됩니다. 식품 산업 투자자들이 답변을 얻기 위해 찾고있는 운영 질문 중 일부는 다음과 같습니다:
- 대상 기업은 업계 벤치마크 및 기타 유사한 개념과 어떻게 비교됩니까?
- 서비스 표준,트래픽,판매 및 마케팅 노력은 경쟁 업체와 어떻게 비교됩니까?
- 레스토랑의 음식 및 인건비가 업계 표준에 부합합니까? 그것이 확장하기 위하여 려고 하는 경우에,판매의 백분율로 그 비용을 유지할 수 있을 것인가?
- 게스트 경험을 향상시키고 수익을 창출하는 잠재적 인 변화는 무엇입니까?
- 현재 기업 문화,운영 시스템 및 모범 사례는 얼마나 제도화되어 있습니까? 이러한 시스템은 앞으로 얼마나 복제 가능하며,보유 기간 동안 투자 논문에서 열망하는 확장을 지원할만큼 충분히 튼튼합니까?
- 시설 유지 방법(일정,고정 자산 상태 등)? 파까지 위치를 가지고하기 위해 인수 후 계획에 가야 할 수도 있습니다 무엇?
- 체인의 디자인을 개선 할 수 있습니까? 단위 수준의 투자 수익을보다 잘 최적화 할 수 있습니까?
- 식품 안전 위험은 어떻게 완화되고 있습니까? 재고는 어떻게 추적되고 기록됩니까? 재고 및 공급망 관리를위한 적절한 시스템이 마련되어 있습니까? 재료의 높은 수율이 있습니까? 어떤 종류의 인수 후 개선(중앙 집중식 생산 또는 식품 준비 포함)을해야합니까?
- 파레토 분석에서 상단 및 하단 기여 위치는 무엇입니까? 왜 이러한 위치는 더 나은-또는 더 나쁜-성능? 이러한 패턴,이상 및 이상치는 수익 및 비용 동인과 관련하여 투자 논문 가정을보다 세분화 된 모델링으로 어떻게 반영 할 수 있습니까?
- 최근 자본 비용과 운영 비용(식량,노동,유틸리티)에 어떤 변화가 있었습니까? 이러한 변화는 지속 가능합니까? 이것이 비용 구조에 어떤 영향을 미칩니 까?
- 수율,처리량,병목 현상 및 기타 운영상의 단점은 성능에 어떤 영향을 미칩니 까? 그 문제를 해결하기 위해 필요한 것은 무엇이며,보유 기간 동안 투자 수익률은 어떻게 될까요?
금융실사과정은 대상회사의 과거 재무성과와 건강상태를 검토,분석,검증하여 미래에 대한 견해를 결정하고 누락된 부분이 없는지 확인하는 것으로 구성되어 있습니다. 검토 할 문서에는 일반적으로 3 년간의 대차 대조표,손익 계산서,현금 흐름표,개별 위치,세금 환급,대출 및 부채 등이 포함됩니다. 레스토랑 금융 실사 과정은 다음과 같은 질문을 제기 할 것이다:
- 금융감독이 검토되었나요? 그렇지 않은 경우,때 대상의 마지막 외부 감사했다?
- 회사의 현재 유동성,부채,신용 및 자금 조달 구조는 무엇입니까? 이 앞으로 어떻게 보일 것인가?
- 사업에 상당한 부채가 있습니까? 대상이 추가 부채를 감당할 수 있습니까?
- 노동,식량 비용,임대료,소모품,판촉 등 운영 비용의 주요 구성 요소는 무엇이며 시간이 지남에 따라 어떻게 추세가 되었습니까?
- 임대 계약과 관련하여 변경 사항이 있습니까?
- 예상 예산은 실제 성과와 어떻게 비교 되었습니까?
- 비경상 경비 또는 소득을 초래하는 운영에 특이한 경향이나 변동이 있습니까?
- 향후 몇 년 동안의 성과에 대한 목표 예측은 무엇입니까?
- 지난 몇 년 동안의 자본 지출이 더욱 개선 될 수 있습니까?
- 계절성이 운전 자본 요구에 영향을 미칩니 까?
- 대상 회사의 소유자가 이전에 판매하려고 시도한 적이 있습니까? 그렇다면 무슨 일이 일어 났습니까?
레스토랑에 대한 법적 실사
레스토랑 인수 과정에서 법적 실사 과정의 목표는 거래에서 발생할 수있는 잠재적 인 법적 문제 또는 논쟁을 표면화하는 것입니다. 법률 팀은 이러한 관점에서 투자 위험을 평가하기 위해 모든 대상의 법적 구조 및 문서를 수집하고 검토합니다. 레스토랑 법적 실사 하는 동안 응답 될 것 이다 질문 중 일부는 다음과 같습니다:
- 대상은 작업의 모든 권리와 소유권을 가지고 있습니까? 그 자리에 어떤 독점 계약이 있습니까?
- 회사의 계약 관리 시스템은 무엇입니까? 위험 또는 손상을 초래할 수 있는 계약상의 의무가 있습니까?
- 체인에 법적 책임 또는 유치권이 있습니까? 관련 당사자 문제가 있습니까?
- 프랜차이즈 또는 라이센스 계약 문제가 있습니까?
- 회사의 법적 조직 구조는 무엇입니까(즉,,어떤 자회사 엔티티가 어느 모회사에 의해 소유되고,각 회사는 어디에 통합되어 있으며,각각의 소유권은 어떻게 생겼습니까?) 회사의 조직 구조에 묻혀있는 숨겨진 대다수 또는 소수 투자자가 있습니까?
- 어떤 종류의 상표 및 지적 재산권 문제가 회사에 영향을 미칠 수 있습니까?
- 회사 내의 일부 직원 그룹이 노조로 대표됩니까? 그렇다면,노조 계약 최신 이며 예약 된 임금 속도 변경,작업 규칙 제한,보장된 혜택,및 비즈니스의 비용을 변경 하거나 소송 대상이 될 수 있는 다른 문제를 포함?
- 회사에 대한 차별 청구가 보류 중입니까? 과거에 그런 주장의 역사가 있습니까?
- 대상이 적용되는 불리한 계약 조건이 있습니까?
- 대상이 지나치게 높은 비율의 상해 또는 근로자 보상 청구로 고통 받고 있습니까?
- 어떤 다른 법적 책임 또는 취약점이 존재하며,계약 위반 및 허위 진술로부터의 보호가 시트 협상(콜백,개척,오류 및 누락 범위 등)이라는 용어에 고려되어야하는지.)?
식품 서비스 기술 실사
&식품 서비스 기술에 대 한 뜨거운 굽기도 했다. 인수 대상이 식품 서비스 기술 회사 인 경우 기업 가치는 주로 소프트웨어,프로세스 및 지적 재산권에 의해 좌우됩니다. 기술 실사를 수행의 목표는 기능이 있는지 확인하고 기술이 제시 할 수있는 위험이나 약점을 발견하는 것입니다. 발생할 것이다 질문 중 일부는 다음과 같습니다:
- 대상의 기술은 우리의 시스템과 완벽하게 통합 할 것인가?
- 사용중인 기술 스택은 무엇입니까?
- 성공적인 기술 통합을 위해 필요한 기능은 무엇입니까?
- 개발 팀은 그대로 유지해야 합니까? 전환의 역할과 위험은 무엇입니까?
- 코드,아키텍처 및 시스템이 예상 매개 변수 내에 있습니까? 이들 중 어느 것이라도 점검되어야 하는가? 데이터 보안 및 보호는 어떻게 처리됩니까?
- 사용 된 라이센스가 있으며 얼마나 중요하며 갱신 비용은 얼마입니까?
- 운영 연속성 및 재해 복구 계획이 마련되어 있습니까?
- 미래의 기술에 대한 로드맵은 무엇입니까?
레스토랑 투자자 실사
당신은 투자자에 복용 또는 확장을 위해 자본을 마련 고려하고 있습니까? 기관 투자자,벤처 캐피탈 및 사모 펀드는 종종 새로운 개념을 뒷받침하거나 확립 된 체인 성장을 도울 수 있습니다. 판매 측 또한 수행 해야 몇 가지 유형의”투자자 실사”,특히 그들은 판매 후 사업에 관련 된 유지 하려는 경우 또는 소수 투자를 찾고.
조사해야 할 핵심 사항은 다음과 같습니다:
- 그들은 회사 임무를 공유하고 상표 확인에 동의하는가?
- 투자자의 기록은 무엇입니까? 얼마나 많은(그리고 얼마나 많은)유사한 투자가 있고 그 사업이 참여했기 때문에 얼마나 성공적 이었습니까?
- 사용 가능한 자금은 무엇입니까? 미래에 필요한 경우 더 많은 자금을 배포 할 수 있습니까? 그들이 자본을 일하게 한 마지막은 언제 이었는가?
- 레스토랑 체인은 투자자의 포트폴리오에서 다른 비즈니스와 얼마나 잘 통합되며 어떻게 이점이 될 수 있습니까?
- 이 투자자가 미디어,공급망,다른 투자자에게 영향을 주어 귀하의 비즈니스에 도움이 될 수 있습니까?
- 성장과 확장에 대한 그들의 제안은 무엇입니까? 그들은 같은 비전을 공유합니까?
- 투자의 시간 범위는 무엇입니까?
레스토랑 실사 타이밍 및 절차
레스토랑 및 환대 산업의 전문가로서,우리는 풍경이 얼마나 빨리 재편되고 있으며 투자자가 매우 제한된 시간 내에 올바른 베팅을해야한다는 압력을 이해합니다(이전에 투자 프로세스가 운영자를 찾는 방법을 다루었습니다).
우리의 연습에서 상업 및 운영 실사는 핵심 질문에 대한 답변과 실행 가능한 권장 사항을 공식화하여 안내합니다. 가치 창출 기회로 확인 된 영역은 빠른 히트 및 장기 이니셔티브로 분류됩니다. 우리는 비즈니스 내부 및 외부의 조건을 검토하고(독점적 인)입증 된 프레임 워크 및 방법론을 갭 분석 및 기회 식별에 적용하면서 시장 및 산업 환경 통찰력과 추가 배경을 제공합니다.
식품 서비스 환경에 대한 포괄적 인 이해를 바탕으로 우리는 역사적,현재 및 미래 상태의 비즈니스의 모든 기능 영역에 영향을 미치는 요소를 강조합니다. 우리는 대상의 과거 실적에 대한 깊은 통찰력을 얻고,성능 최적화 영역을 식별하고,운영 관점에서 가능한 것을 기반으로 재무 예측의 타당성에 대한 피드백을 제공합니다. 빠른 히트 및 낮은 매달린 과일에서 최적화 및 외형 성장을위한 장기적인 기회에 이르기까지 앞으로 나아갈 수있는 실행 가능한 권장 사항.
다음은 레스토랑 상업 및 운영 실사에 대한 몇 가지 특수성과 스타터 타임 라인입니다.
판매 측면:그것은 판매하는 좋은 시간인가? 그리고 투자를 준비하는 방법.
투자자를 고용하거나 확장을 위해 자본을 조달하는 것을 고려하고 있습니까? 3.5%-3.75%금리가 이렇게 쉽게 있을 수 있는 시대안에 빚을 재정을 재건하는 그것이 이해되면 너는 경이하는가? 당신은 당신의 회사가 오늘 명령 할 수있는 평가의 종류(그리고 당신이 그것을 개선 할 수있는 방법)에 대해 궁금 적이 있습니까? 당신(또는 당신이 아는 사람)은’설립자 함정’에 갇혀 있습니까(매일 떠나기를 원하지만 할 수있는 사람에게 적절한 권위와 지원을 제공하지 않음)?
우리는 이것을 많이 봅니다(지역 및 다양한 비즈니스,특히 가족 및 설립자 주도 비즈니스). 때로는 고위 주주 및 이해 관계자 집단이 변화가 필요하다는 것을 알고 있지만 비즈니스 판매,승계 계획 개선 또는 공통된 비전에 대한 의사 소통 및 공유 약속을 의미하는지 확실하지 않습니다.
당신과 당신의 선임 팀이 당신이 종종(집단적으로 그리고/또는 개별적으로)당신이 구매,판매,보유,성장,창조 또는 매각해야하는지 궁금해하는 것을 발견하면 다른 사람이하기 전에 자신을 부지런히하고 싶을 것입니다. 너가 확실하면 비록 너는 사업을 지키고 개량하고 싶는다,때때로 그것을 자물쇠로 열,개량한 성과 및 수익성을 창조하기 위하여 어떻게 볼 때 사모 펀드 상사가 주장할텐데 상업 적이고 및 조작상 당연한 노력의 걸음을 통해서 둬 달라고 하는 이해된다. 예외 없이,과정은 개량한 사업 힘 및 성과에 공헌할 수 있는 통찰력 및 새로운 원근법을 계시한다.
그리고 만약 당신이 사모 펀드 투자를 고려하고 있다면,여기에 당신이 준비하는 데 도움이되는 몇 가지 팁이 있습니다.
레스토랑에 대한 판매 측 실사 체크리스트
투자를하기 전에 펀드와 개인 투자자는 사업 기회에 대해 가능한 한 많이 알고 싶어합니다. 이 실사 체크리스트는 거래 팀이 내부 연구 프로젝트를 시작하는 데 도움이되며,이는 잠재적 인 투자자와 기업에 대한 포괄적 인 개요를 제공합니다. 법률 고문,회계사 및 은행가의 도움을 받아 판매 측 고문은 이러한 구성 요소를 조립하고 추가 연구 및 문서가 필요한 영역을 식별하며 특정 레스토랑에 대한 프로세스를 조정하는 데 도움이 될 수 있습니다.