¿Cuál es la forma más rápida de perder más dinero? – Quora
He sido trader de acciones profesional durante la última década. Encontré la respuesta a esta pregunta por accidente, y cambió mi vida.
En sexto grado jugamos un juego de bolsa. Obtuvimos 1 10,000 para asignar a cualquier acción cuyos precios se imprimieran en el Wall Street Journal, y después de tres meses, la asignación que hubiera producido la mayor ganancia ganaría el juego. Quería ganar, así que le pregunté al profesor por qué subirían los precios de las acciones. «Porque la gente los está comprando.»¿Y por qué los compran? «Porque los precios podrían subir, y luego se beneficiarían.»El círculo vicioso en esta explicación modela la participación en el mercado de valores como un juego de suma cero. Es decir, cualquier ganancia que haga sale directamente del bolsillo de otra persona. Apuestas legalizadas.
Por supuesto, no creí que esto fuera todo lo que había para contar de la historia. Si la mayoría de las grandes empresas del mundo estuvieran a bordo, así como todos los fondos de pensiones y las compañías de seguros, sabía que tenía que haber algo más. Así que cada vez que conocía a alguien que parecía inteligente y sabía algo de negocios, le hacía esta pregunta. No se si simplemente no tenían una buena comprensión de la verdad o si solo estaban tratando de silenciar la respuesta para un adolescente, pero cada MBA con el que hablé me dio esta misma historia de juego de suma cero. Empecé a pensar que el negocio era para personas que eran singularmente no inteligentes.
Durante mi último semestre como estudiante de pregrado, fui regular en un bar en el campus. Estaba allí todos los lunes por la noche después de una clase tardía, bebiendo un poco y leyendo un poco. Un profesor de economía se sentó a mi lado en el bar, también terminando el día. Era un compañero fascinante, y discutimos de todo, desde filosofía y religión hasta viajes y vino, familia y carreras. Después de acumular suficiente respeto por el hombre, empecé a tener una idea. Si alguien puede explicármelo, pensé que este tipo sí.
Con gran inquietud hice la pregunta familiar: «¿Por qué alguien compraría una acción?»
Pero la respuesta familiar no volvió.
«Esa no es la pregunta correcta, John. La pregunta correcta es, ¿por qué alguien ofrecería una acción para vender en el mercado de valores en primer lugar?»
Oh. Esta vez fue realmente diferente.
» Ambos estamos en este bar todas las semanas. Nos gusta. Mejora nuestras vidas. Y pagamos dinero al bar que, si el negocio del bar funciona bien, genera ganancias para el propietario.»
Eso suena bien. De hecho, hace que el beneficio suene como una gran cosa para la sociedad, al menos en algunas circunstancias.
«Pero cuando se trata de iniciar un negocio, se necesita dinero para ganar dinero. El propietario tuvo que comprometerse a alquilar este edificio, compró cristalería y alcohol, instaló taburetes y este encantador bar de madera frente a nosotros, y contrató empleados. La mayoría de las personas con una pasión por iniciar una pequeña empresa no están sentadas en efectivo frío y duro. Tienen que sacarlo de algún sitio.»
Esto tiene sentido, pero ¿de dónde viene el mercado de valores?
» Resulta que conozco al propietario aquí, y eligió una combinación de dos opciones. Uno, obtuvo un préstamo del banco. Pero no quería estar en el gancho por mucho si el bar fallaba, y además, el banco no le prestaría mucho a menos que tuviera piel en el juego. Así que trajo a un inversor. El segundo socio puso algo de dinero, y el tipo que tú y yo conocemos pone el trabajo.»
Ahí está esa bombilla asomándose.
«Los dos socios dividen los activos y el flujo de caja proporcionalmente al monto de la barra que posee cada uno de ellos. En otras palabras, dividen las ganancias de las operaciones ordinarias del bar, así como la propiedad de los muebles y el licor, etc., en caso de que decidan vender algo, en función de la cantidad que posea cada socio. Del mismo modo, si venden el bar un día, después de pagar las deudas del bar, dividirán las ganancias.»
Es hora de encender el interruptor.
» Poseer acciones es como ser ese socio. Tiene derecho a reclamar todos los beneficios y activos de la empresa después de que se paguen sus deudas, etc. La empresa puede construir su poder de ganancia, acumular activos y convertirse en un candidato atractivo para que las empresas más grandes compren, y en todos esos casos, sus acciones en la empresa pueden poner ganancias en su bolsillo. La gente compra acciones para participar en esas oportunidades de ganancias, y el precio aumenta a medida que la gente piensa que las ganancias potenciales valen más.»
Pero el inversor trató directamente con el tipo que dirige la empresa. En el mercado de valores no compramos acciones directamente de la compañía, ¿verdad?
» La compañía recibe efectivo directamente cada vez que ofrece nuevas acciones. Los bancos de inversión lo ayudan a colocar esas nuevas acciones con los inversores. Pero la gente que posee acciones puede querer venderlas, que es donde entra el mercado secundario. Ahí es donde Mom & Pop y fondos mutuos, etc., se reúnen para comprar y vender las acciones que ya se han emitido. Es lo mismo que si el inversor en este bar vendiera su participación en el bar a alguien más.»
Ahora lo traemos a casa.
» Usted compra acciones para obtener un reclamo sobre el negocio, y vende cuando está dispuesto a renunciar a ese reclamo a cambio de dinero en efectivo. Cuando la gente piensa que las acciones producirán un valor mayor que el dinero en efectivo en el que están sentados, y actúan en base a esa convicción al comprar acciones, el precio de las acciones aumenta. Y viceversa con la venta.»
En este punto podemos responder a la pregunta con firmeza:
Imagine que el inversor de la barra invirtió originally 150k originalmente y obtuvo el 50% de la barra. Digamos que lo posee durante diez años, y el negocio es realmente exitoso durante ese tiempo. Por un lado, está sacando ganancias, por lo que probablemente ya haya recuperado más de sus 1 150 mil; si vende su parte del bar, cualquier cosa que obtenga es pura ganancia. Por otro lado, el bar probablemente ha acumulado algunos activos durante ese tiempo. Podría haber comprado el edificio en el que está, y su parte del edificio ahora puede valer más que su inversión original.
Así que no solo se le ha devuelto a través de distribuciones de efectivo, sino que su participación en la propiedad ha aumentado en valor debido a la equidad que tienen en el edificio. No importa dónde lo venda, se beneficia, y de hecho puede venderlo por más de lo que puso originalmente.
Y no hay razón para pensar que el próximo inversor tampoco puede beneficiarse. Si el bar sigue el ritmo, las distribuciones de efectivo seguirán llegando y el bar eventualmente será el propietario del edificio. O tal vez se expanden, agregan servicio de alimentos o abren una segunda ubicación, y sus ganancias aumentan. Todo el mundo puede seguir viendo aumentar su dinero una y otra vez, siempre y cuando el negocio siga teniendo éxito.
Es lo mismo con el mercado de valores. Mientras las empresas sigan teniendo éxito, las acciones pueden seguir aumentando en valor sin que nadie pierda ese dinero. Las ganancias en su bolsillo no provienen en última instancia de las pérdidas de otros participantes en el mercado, sino del valor creado por las empresas. Sí, es posible que otros participantes del mercado no obtengan tantas ganancias como de lo contrario, ahí es donde entran sus ganancias, pero eso es una pérdida de oportunidad, no una pérdida de efectivo. Las empresas obtienen capital (efectivo) para financiar sus planes de negocios. Los inversores pueden participar en el éxito de su negocio. Realmente puede ser un ganar-ganar.