Vad är det snabbaste sättet att förlora mest pengar? – Quora
jag har varit en professionell aktiehandlare under det senaste decenniet. Jag hittade svaret på denna fråga av misstag — och det förändrade mitt liv.
i sjätte klass spelade vi ett aktiemarknadsspel. Vi fick 10 000 dollar att fördela till alla aktier vars priser trycktes i Wall Street Journal, och efter tre månader skulle fördelningen som hade producerat den största vinsten vinna spelet. Jag ville vinna, så jag frågade läraren varför aktiekurserna skulle stiga. ”Eftersom folk köper dem.”Och varför köper de dem? ”Eftersom priserna kan stiga, och då skulle de vinst.”Den onda cirkeln i denna förklaring modellerar aktiemarknadens deltagande som ett nollsummespel. Det vill säga, varje vinst jag gör kommer direkt ur någon annans ficka. Legaliserad spelande.
naturligtvis köpte jag inte att det var allt som fanns att berätta om historien. Om de flesta stora företagen i världen var ombord, liksom alla pensionsfonder och försäkringsbolag, visste jag att det måste finnas något mer. Så varje gång jag träffade någon som verkade vara smart och visste något om affärer, skulle jag ställa den här frågan. Jag vet inte om de helt enkelt inte hade ett bra grepp om sanningen eller om de bara försökte dumma ner svaret för en tonåring, men varje MBA jag pratade med gav mig samma nollsummespel. Jag började tro att verksamheten var för människor som var ovanligt inte-smart.
under min sista termin som undergrad var jag regelbunden på en bar på campus. Jag var där varje måndag kväll efter en sen klass, dricker lite och läser lite. En ekonomiprofessor satt bredvid mig i baren och avvecklade också från dagen. Han var en fascinerande Karl, och vi diskuterade allt från filosofi och religion att resa och vin till familj och karriär. Efter att ha byggt upp tillräcklig respekt för mannen började jag tänka. Om någon kan förklara det för mig, tänkte jag, den här killen kan.
med stor oro frågade jag den välbekanta frågan: ”varför skulle någon köpa ett lager?”
men det välbekanta svaret kom inte tillbaka.
”det är inte rätt fråga, John. Den rätta frågan är, varför skulle någon erbjuda ett lager att sälja på aktiemarknaden i första hand.”
Åh. Den här gången var verkligen annorlunda.
” vi båda är i denna bar varje vecka. Vi gillar det. Det förbättrar våra liv. Och vi betalar pengar till baren som, om barens verksamhet fungerar bra, skapar vinst för ägaren.”
det låter rätt. Faktiskt, det gör vinst låter som en stor sak för samhället, åtminstone under vissa omständigheter.
”men när det gäller att starta ett företag tar det pengar att tjäna pengar. Ägaren var tvungen att åta sig ett hyresavtal på denna byggnad, köpte glas och alkohol, installerade avföring och denna härliga träbar framför oss och anställda anställda. De flesta människor med en passion för att starta ett litet företag inte sitter på kalla, hårda kontanter. De måste få det från någonstans.”
det här är vettigt, men var kommer aktiemarknaden in?
”jag råkar känna ägaren här, och han gick med en kombination av två alternativ. Ett, Han fick ett lån från banken. Men han ville inte vara på kroken för mycket om baren misslyckades, och dessutom skulle banken inte låna honom mycket om han inte hade hud i spelet. Så han tog in en investerare. Den andra partnern lägger in lite pengar, och killen du och jag känner sätter i arbetet.”
det finns den glödlampan som sticker ut.
”de två partnerna delar upp både tillgångarna och kassaflödet proportionellt mot beloppet för baren som var och en av dem äger. Med andra ord, de dela upp vinsten från den vanliga verksamheten i baren, samt ägande av möbler och sprit och så vidare om de beslutar att sälja något av det, baserat på hur mycket varje partner äger. På samma sätt, om de säljer baren en dag, efter att de betalat av barens skulder, kommer de att dela upp intäkterna.”
dags att vända omkopplaren.
” att äga aktier är som att vara den partnern. Du har en fordran på alla vinster och tillgångar i verksamheten efter sina skulder och så vidare betalas. Verksamheten kan bygga sin intjäningsförmåga, samla tillgångar och bli en attraktiv kandidat för större företag att köpa upp, och i alla dessa fall kan ditt lager i företaget lägga vinster i fickan. Människor köper aktier för att delta i dessa vinstmöjligheter, och priset ökar när folk tror att de potentiella vinsterna är värda mer.”
men investeraren handlade direkt med killen som driver företaget. På aktiemarknaden köper vi inte aktier direkt från företaget, eller hur?
”företaget får kontanter direkt när det erbjuder nya aktier. Investeringsbanker hjälper det att placera det nya beståndet med investerare. Men de som äger aktier kanske vill sälja det, det är där sekundärmarknaden kommer in. Det är där mamma & Pop och fonder och så vidare möts för att köpa och sälja det lager som redan har utfärdats. Det är precis som om investeraren i denna bar sålde sin andel i baren till någon annan.”
nu tar vi hem det.
”du köper aktier för att få ett krav på verksamheten, och du säljer när du är villig att ge upp det kravet i utbyte mot kontanter. När folk tror att beståndet kommer att producera större värde än de pengar de sitter på, och de agerar på den övertygelsen genom att köpa upp lager, stiger priset på beståndet. Och vice versa med försäljning.”
vid denna tidpunkt kan vi svara på frågan robust:
Föreställ barens investerare sätta in $150K ursprungligen och fick 50% av baren. Säg att han äger det i tio år, och verksamheten är verkligen framgångsrik under den tiden. För en drar han ut vinster, så han har förmodligen redan fått mer än hans $150k tillbaka — om han säljer sin del av baren, är allt han får ren vinst. För en annan, baren har förmodligen byggt upp några tillgångar under den tiden. Det kan ha köpt byggnaden den är i, och hans del av byggnaden kan nu vara värt mer än hans ursprungliga investering.
så han har inte bara betalats tillbaka genom kontantutdelningar, men hans ägarandel har ökat i hårt värde på grund av det kapital de har i byggnaden. Oavsett var han säljer det han vinster, och i själva verket kan han mycket väl sälja den för mer än han satte in ursprungligen.
och det finns ingen anledning att tro att nästa investerare inte kan tjäna pengar också. Om baren bara håller takten kommer kontantfördelningarna att fortsätta och baren kommer så småningom att äga byggnaden direkt. Eller kanske de expanderar, lägger till matservice eller öppnar en andra plats, och deras vinster ökar. Alla kan fortsätta se sina pengar öka om och om igen, så länge verksamheten fortsätter att lyckas.
det är samma sak med aktiemarknaden. Så länge företagen fortsätter att lyckas kan aktierna fortsätta öka i värde utan att någon förlorar pengarna. Vinsten i fickan kommer i slutändan inte från andra marknadsaktörers förluster utan från det värde som skapas av företagen. Ja, andra marknadsaktörer får inte göra så mycket vinst som de annars kanske — det är där din vinst kommer in — men det är en förlust av möjligheter, inte en förlust av pengar. Företag får kapital (kontanter) för att finansiera sina affärsplaner. Investerare får delta i deras affärsframgång. Det kan verkligen vara en win-win.