Wat is de snelste manier om het meeste geld te verliezen? – Quora
ik ben de afgelopen tien jaar een professionele aandelenhandelaar geweest. Ik vond het antwoord op deze vraag per ongeluk-en het veranderde mijn leven.
In de zesde klas speelden we een Beursspel. We kregen 10.000 dollar om toe te wijzen aan aandelen waarvan de prijzen werden afgedrukt in de Wall Street Journal, en na drie maanden zou de toewijzing die de grootste winst had opgeleverd het spel winnen. Ik wilde winnen, dus vroeg ik de leraar waarom de aandelenkoersen zouden stijgen. “Omdat mensen ze kopen.”En waarom kopen ze ze? “Omdat de prijzen zouden kunnen stijgen, en dan zouden ze profiteren.”De vicieuze cirkel in deze uitleg modelleert aandelenparticipatie als een nulsomspel. Dat wil zeggen, elke winst die ik maak komt rechtstreeks uit de zak van iemand anders. Gelegaliseerd gokken.
natuurlijk geloofde ik niet dat dit alles was wat er over het verhaal te vertellen was. Als de meeste grote bedrijven in de wereld aan boord waren, evenals alle pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen, wist ik dat er meer moest zijn. Dus elke keer als ik iemand ontmoette die slim leek en iets wist over zaken, stelde ik deze vraag. Ik weet niet of ze gewoon niet een goed begrip van de waarheid of als ze gewoon proberen om dom neer het antwoord voor een tiener, maar elke MBA ik sprak met gaf me dit zelfde nul-som-spel verhaal. Ik begon te denken dat zaken voor mensen waren die bijzonder niet slim waren.
tijdens mijn laatste semester als student was ik regelmatig in een bar op de campus. Ik was er elke maandagavond na een late les, een beetje drinken en een beetje lezen. Een professor economie zat naast me aan de bar, ook het einde van de dag. Hij was een fascinerende kerel, en we bespraken alles van filosofie en religie tot reizen en wijn tot familie en carrières. Na het opbouwen van voldoende respect voor de man, begon ik een gedachte te hebben. Als iemand het mij kan uitleggen, dacht ik dat deze man het kan.
met grote angst stelde ik de bekende vraag: “Waarom zou iemand een aandeel kopen?”
maar het bekende antwoord kwam niet terug.
” dat is niet de juiste vraag, John. De juiste vraag is, waarom zou iemand een aandeel aanbieden om te verkopen op de beurs in de eerste plaats.”
Oh. Deze keer was het echt anders.
” we zitten beide elke week in deze bar. We vinden het leuk. Het verbetert ons leven. En we betalen geld aan de bar die, als de zaak van de bar goed werkt, winst creëert voor de eigenaar.”
dat klinkt goed. In feite, het maakt winst klinkt als een groot ding voor de samenleving, althans in sommige omstandigheden.
” maar als het gaat om het starten van een bedrijf, is er geld nodig om geld te verdienen. De eigenaar moest zich verbinden tot een huurovereenkomst op dit gebouw, kocht glaswerk en alcohol, installeerde krukken en deze mooie houten bar voor ons, en huurde medewerkers. De meeste mensen met een passie om een klein bedrijf te starten zitten niet op koud, hard geld. Ze moeten het ergens vandaan halen.”
dit is logisch, maar waar speelt de aandelenmarkt een rol?
” ik ken toevallig de eigenaar hier, en hij ging met een combinatie van twee opties. Eén, hij kreeg een lening van de bank. Maar hij wilde niet te veel aan de haak hangen als de bar faalde, en trouwens, de bank zou hem niet veel lenen tenzij hij huid in het spel had. Dus haalde hij een investeerder binnen. De tweede partner heeft wat geld gestoken, en de man die jij en ik kennen doet het werk.”
daar steekt die gloeilamp uit.
” de twee partners verdelen zowel de activa als de kasstroom naar rato van het bedrag van de staaf die elk van hen bezit. Met andere woorden, ze splitsen de winst uit de gewone activiteiten van de bar, evenals het eigendom van het meubilair en drank en ga zo maar door in het geval ze besluiten om een van het af te verkopen, op basis van hoeveel elke partner bezit. Evenzo, als ze de bar op een dag verkopen, nadat ze de schulden van de bar hebben betaald, zullen ze de opbrengst opsplitsen.”
tijd om de schakelaar om te zetten.
“aandelen bezitten is als die partner. Je hebt een claim op alle winsten en activa van het bedrijf nadat de schulden enzovoort zijn betaald. Het bedrijf kan zijn verdienkracht op te bouwen, accumuleren activa, en uitgegroeid tot een aantrekkelijke kandidaat voor grotere bedrijven om op te kopen, en in al die gevallen uw aandeel in het bedrijf kan winst in uw zak. Mensen kopen aandelen om deel te nemen aan die winstkansen, en de prijs stijgt als mensen denken dat de potentiële winsten meer waard zijn.”
maar de investeerder handelde rechtstreeks met de man die het bedrijf leidt. Op de beurs kopen we toch geen aandelen rechtstreeks van het bedrijf?
” het bedrijf krijgt direct contant geld wanneer het nieuwe aandelen aanbiedt. Investeringsbanken helpen het plaatsen van dat nieuwe aandeel bij beleggers. Maar de mensen die aandelen bezitten willen het misschien verkopen, en daar komt de secundaire markt bij kijken. Dat is waar Mom & Pop en beleggingsfondsen en ga zo maar door allemaal samenkomen om de aandelen die al zijn uitgegeven te kopen en te verkopen. Het is net hetzelfde als wanneer de investeerder in deze bar zijn aandeel in de bar aan iemand anders verkocht.”
nu brengen we het thuis.
” u koopt aandelen om een vordering op het bedrijf te krijgen, en u verkoopt wanneer u bereid bent die vordering op te geven in ruil voor contant geld. Als mensen denken dat de aandelen meer waarde zullen produceren dan het geld waarop ze zitten, en ze handelen naar die overtuiging door aandelen op te kopen, stijgt de prijs van de aandelen. En vice versa met verkopen.”
op dit punt kunnen we de vraag robuust beantwoorden:
stel je voor dat de investeerder van de bar oorspronkelijk $150k inzette en 50% van de bar kreeg. Stel dat hij het tien jaar bezit, en het bedrijf is echt succesvol in die tijd. Ten eerste haalt hij winst uit, dus hij heeft waarschijnlijk al meer dan 150.000 dollar terug gekregen — als hij zijn deel van de bar verkoopt, is alles wat hij krijgt pure winst. Voor een andere, de bar heeft waarschijnlijk opgebouwd een aantal activa in die tijd. Het kan het gebouw hebben gekocht waarin het zich bevindt, en zijn deel van het gebouw is nu misschien meer waard dan zijn oorspronkelijke investering.
hij is dus niet alleen terugbetaald via contante uitkeringen, maar zijn aandeel in de eigendom is ook in harde waarde toegenomen vanwege het eigen vermogen dat zij in het gebouw hebben. Het maakt niet uit waar hij het verkoopt hij profiteert, en in feite kan hij het wel verkopen voor meer dan hij oorspronkelijk inzette.
en er is geen reden om te denken dat de volgende investeerder ook niet kan profiteren. Als de bar gewoon gelijke tred houdt met de cash distributies zal blijven komen en de bar zal uiteindelijk eigenaar van het gebouw ronduit. Of misschien breiden ze uit, voegen food service toe, of openen ze een tweede locatie, en hun winsten stijgen. Iedereen kan blijven zien hun geld te verhogen over en over, zolang het bedrijf blijft slagen.
hetzelfde geldt voor de aandelenmarkt. Zolang de bedrijven blijven slagen, kunnen aandelen in waarde blijven stijgen zonder dat iemand dat geld verliest. De winst in uw zak komt uiteindelijk niet uit de verliezen van andere marktdeelnemers, maar uit de waarde gecreëerd door de bedrijven. Ja, andere marktdeelnemers kunnen niet zo veel winst maken als ze anders zouden kunnen-dat is waar uw winst komt in — maar dat is een verlies van kansen, niet een verlies van geld. Bedrijven krijgen kapitaal (cash) om hun businessplannen te financieren. Beleggers krijgen om deel te nemen aan hun zakelijke succes. Het kan echt een win-win situatie zijn.