Cómo dividir el Pastel de Equidad con Fundadores y Socios
Todos quieren algo de equidad, independientemente de la cantidad de trabajo que hayan invertido. Como miembro del equipo fundador, debe asumir la responsabilidad de dividir el capital de una manera que sea justa para todas las partes contribuyentes, al mismo tiempo que posiciona su startup para el éxito a largo plazo. A continuación se muestran los principales factores importantes para garantizar que el proceso se base en la equidad:
¿Quién financia el capital en el negocio?
Si las personas están financiando el negocio, deberían obtener una prima, porque al final del día, los fundadores de fondos en efectivo no actúan de manera diferente a un inversor en la etapa inicial. Eso significa que una división de 50/50, con todas las demás cosas iguales, tendría que ajustarse para la inversión en efectivo. Por lo tanto, digamos que un fundador pone 1 100,000 en capital semilla, que podría valer el 20% de la valoración de una empresa en etapa de semilla. Por lo tanto, una división justa estaría más cerca de 60/40 a favor del fundador de la financiación, cuando se diluye para el dinero en efectivo. Calculado de la siguiente manera: el 50/50 original se diluye del 20% al 40/40 para el financiamiento, y luego el único fundador que invierte en efectivo obtiene ese 20%, como lo haría cualquier otro inversionista.
¿Qué tan importante es el papel de la persona?
Los ejecutivos clave deben obtener una participación premium sobre los ejecutivos no clave. Por lo tanto, un CEO o CTO obtendría una participación mucho mayor que un gerente de oficina o un diseñador gráfico, por ejemplo. Así que en este caso, tomaría su propiedad total y la dividiría por niveles de empleados. Tal vez un 10% cada uno para cinco ejecutivos de nivel C: 2.5% cada uno para 10 ejecutivos de nivel de vicepresidente y 1% cada uno para 25 miembros del personal de nivel de director/gerente (sumando un total de 100%, con todas las demás cosas iguales).
¿Quién recibe un salario en efectivo o no?
Las personas que no reciben un salario también deben obtener una apuesta premium. Para mí, eso no es diferente a financiar el negocio. Por lo tanto, si alguien está aplazando un salario de 1 100,000 por año, esto es como una participación del 20% en una nueva empresa. Así que con todas las demás cosas iguales, una división de 50/50 estaría más cerca de una división de 60/40, con el mismo cálculo y lógica que usamos en el ejemplo de inversor en efectivo #1 anterior.
¿De quién fue la idea?
En mi opinión, debería darse prioridad a ser el creador de la idea. Con todas las demás cosas iguales, eso significa que una división de 50/50 entre dos cofundadores, podría ser de 60/40 en función de la prima por llegar a la idea original, y por comenzar los esfuerzos iniciales de desarrollo y obtener el equipo original.
Ponga énfasis en la equidad del sudor.
Si bien las contribuciones de capital son excelentes (y pueden ser recompensadas por la compañía que emite deuda convertible o acciones preferentes), lo que realmente desea recompensar es el capital de sudor. La equidad debería asignarse casi siempre en función de quién ha puesto más trabajo y quién seguirá haciéndolo en el futuro. Si no estás seguro de la última parte de la ecuación, mira las intenciones profesionales de los socios fundadores.
Si una persona tiene la intención de renunciar a su trabajo actual para trabajar a tiempo completo en la nueva empresa, ese cambio entrañará mucho más riesgo que el del socio fundador, que solo está dispuesto a trabajar a tiempo parcial hasta que las cosas despeguen. Las escisiones de capital deben recompensar una combinación de la contribución de mayor valor y la mayor empresa de riesgo.
No te muevas demasiado rápido.
Si bien es cierto que no quieres seguir demasiado tiempo sin determinar una división de equidad concreta, esa tarea no es nada para apresurarse. La paciencia es clave, y usted y su equipo fundador deben dedicar tiempo a escuchar preocupaciones, hacer preguntas y revisar todos los aspectos de la división. Para las empresas que terminan siendo muy exitosas, la diferencia en un punto porcentual puede significar cientos de miles de dólares. No pase por alto los detalles en un esfuerzo por evitar tomar decisiones difíciles.
No dejes que las emociones controlen las decisiones.
Los cofundadores a menudo están conectados personalmente, ya sea por amistad, familia o experiencia laboral previa. Esto generalmente significa que disfrutas estar cerca de esas personas o interactúas con ellas de manera frecuente (fuera del trabajo). Este hecho puede resultar particularmente engorroso cuando se trata de dividir la equidad, ya que no quieres herir sentimientos o quemar puentes. Por lo tanto, es posible que tenga que hacer un esfuerzo adicional para evitar que las emociones dicten las decisiones de división de la equidad.
Vest todas las acciones.
Es importante recordar que, independientemente de cómo se divida el capital, todas las acciones deben estar sujetas a restricciones de adquisición de participaciones. Si bien es posible que no veas esto como un problema ahora, nunca sabes lo que hará un cofundador en seis meses o un año. Al otorgar capital de fundador, puede asegurarse de que un fundador no se vaya mientras todavía conserve una gran parte de la compañía.
Mira las próximas rondas de inversión.
Por último, pero no menos importante, al dividir el pastel, debe tener en cuenta todo el proceso de inversión, como puede ver en el siguiente gráfico informativo, hay un proceso de dilución de la participación de capital de los fundadores:
El fundador puede pasar del 100% al 17.6% desde el principio hasta la ronda de CV.
Por todas estas razones, debe tener cuidado antes de distribuir acciones entre socios y fundadores: dividir el capital puede ser lo más difícil que tenga que hacer como miembro de un equipo fundador. Vas a herir sentimientos, tomar decisiones difíciles y vivir con las consecuencias. Sin embargo, al tener en cuenta estos consejos, puede descansar tranquilo por la noche sabiendo que hizo todo lo posible para supervisar el proceso de la manera más justa posible.
Este post fue escrito por Marco De Biasi (Socio Gerente de LAAS Latin American Angels Society y Líder del Instituto Fundador de Sao Paulo), y se publicó originalmente en LinkedIn.
Latin American Angels Society permite inversiones en startups en Brasil y América Latina. LAAS se acerca a emprendedores, inversores ángeles y empresas a través de la selección de proyectos de interés para estos actores en los ecosistemas empresariales de América Latina, produciendo un valor económico tangible para todos los participantes.