Wie man den Eigenkapitalkuchen mit Gründern und Partnern teilt
Jeder möchte etwas Eigenkapital, unabhängig von der Menge an Arbeit, die er investiert hat. Als Mitglied des Gründungsteams sollten Sie die Verantwortung dafür übernehmen, das Eigenkapital fair für alle Beteiligten aufzuteilen und gleichzeitig Ihr Startup für langfristigen Erfolg zu positionieren. Im Folgenden sind die wichtigsten Faktoren aufgeführt, die wichtig sind, um sicherzustellen, dass der Prozess auf Fairness beruht:
Wer finanziert Kapital in das Unternehmen?
Wenn Leute das Geschäft finanzieren, sollten sie eine Prämie bekommen, denn am Ende des Tages handeln Cash-Funding-Gründer nicht anders als ein Seed-Stage-Investor. Das bedeutet, dass ein 50/50-Split, bei dem alle anderen Dinge gleich sind, für die Barinvestition angepasst werden müsste. Nehmen wir also an, ein Gründer investiert 100.000 US-Dollar in Startkapital, was 20% der Bewertung eines Unternehmens in der Startphase wert sein könnte. Ein fairer Split wäre also näher an 60/40 zugunsten des Finanzierungsstifters, wenn er für das Geld verwässert wird. Berechnet wie folgt: das ursprüngliche 50/50 wurde für die Finanzierung um 20% auf 40/40 verwässert, und dann erhält der Gründer, der Bargeld investiert, diese 20%, wie es jeder andere Investor tun würde.
Wie wichtig ist die Rolle der Person?
Wichtige Führungskräfte sollten einen Premium-Anteil gegenüber nicht-wichtigen Führungskräften erhalten. Ein CEO oder CTO würde also einen viel höheren Anteil erhalten als beispielsweise ein Büroleiter oder ein Grafikdesigner. In diesem Fall würde ich also Ihr gesamtes Eigentum übernehmen und es durch Mitarbeiterstufen aufteilen. Vielleicht so etwas wie 10% jeweils für fünf C-Level-Führungskräfte: 2.Je 5% für 10 Führungskräfte auf VP-Ebene und 1% für 25 Mitarbeiter auf Director / Manager-Ebene (insgesamt 100%, alle anderen Dinge sind gleich).
Wer nimmt Bargeldgehalt oder nicht?
Personen, die kein Gehalt erhalten, sollten ebenfalls einen Prämieneinsatz erhalten. Für mich ist das nichts anderes als die Finanzierung des Unternehmens. Wenn also jemand ein Jahresgehalt von 100.000 US-Dollar aufschiebt, ist dies wie eine 20-prozentige Beteiligung an einem brandneuen Startup. Wenn also alle anderen Dinge gleich sind, wäre ein 50/50-Split näher an einem 60/40-Split, mit der gleichen Berechnung und Logik, die wir im obigen Cash Investor-Beispiel # 1 verwendet haben.
Wessen Idee war das?
Meiner Meinung nach sollte es einen hohen Stellenwert haben, der Urheber der Idee zu sein. Wenn alle anderen Dinge gleich sind, bedeutet dies, dass eine 50/50-Aufteilung zwischen zwei Mitbegründern 60/40 betragen kann, basierend auf der Prämie für die Entwicklung der ursprünglichen Idee und für den Beginn der anfänglichen Entwicklungsbemühungen und die Beschaffung des ursprünglichen Teams.
Legen Sie einen Schwerpunkt auf Sweat Equity.
Während Kapitaleinlagen großartig sind (und von der Gesellschaft, die Wandelschuldverschreibungen oder Vorzugsaktien ausgibt, belohnt werden können), möchten Sie Sweat Equity wirklich belohnen. Das Eigenkapital sollte fast immer danach aufgeteilt werden, wer die meiste Arbeit geleistet hat und wer dies auch in Zukunft tun wird. Wenn Sie sich im letzten Teil der Gleichung nicht sicher sind, schauen Sie sich die Karriereabsichten der Gründungspartner an.
Wenn eine Person beabsichtigt, ihren derzeitigen Job zu kündigen, um Vollzeit mit dem neuen Unternehmen zu arbeiten, wird diese Änderung ein viel größeres Risiko mit sich bringen als das des Gründungspartners, der nur bereit ist, Teilzeit zu arbeiten, bis es losgeht. Aktiensplits sollten eine Kombination aus dem höchstbewerteten Beitrag und dem größten Risiko belohnen.
Bewegen Sie sich nicht zu schnell.
Während Sie sicherlich nicht zu lange weitermachen wollen, ohne einen konkreten Aktiensplit zu bestimmen, ist diese Aufgabe nichts, worauf Sie sich einlassen sollten. Geduld ist der Schlüssel, und Sie und Ihr Gründungsteam sollten Zeit damit verbringen, Bedenken zuzuhören, Fragen zu stellen und alle Aspekte der Trennung zu überprüfen. Für Unternehmen, die am Ende sehr erfolgreich sind, kann der Unterschied in einem Prozentpunkt Hunderttausende von Dollar bedeuten. Beschönigen Sie nicht die Details, um schwierige Entscheidungen zu vermeiden.
Lass nicht zu, dass Emotionen Entscheidungen kontrollieren.
Mitbegründer sind oft persönlich verbunden – entweder durch Freundschaft, Familie oder frühere Berufserfahrung. Dies bedeutet normalerweise, dass Sie gerne mit diesen Menschen zusammen sind oder häufig mit ihnen interagieren (außerhalb der Arbeit). Diese Tatsache kann sich als besonders umständlich erweisen, wenn es darum geht, Eigenkapital aufzuteilen, da Sie keine Gefühle verletzen oder Brücken verbrennen möchten. Daher müssen Sie möglicherweise zusätzliche Anstrengungen unternehmen, um zu vermeiden, dass Emotionen die Entscheidungen zur Aufteilung des Eigenkapitals bestimmen.
Vest alle Aktien.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass – unabhängig davon, wie das Eigenkapital aufgeteilt wird – alle Aktien Ausübungsbeschränkungen unterliegen sollten. Während Sie dies jetzt vielleicht nicht als Problem sehen, wissen Sie nie, was ein Mitbegründer in sechs Monaten oder einem Jahr tun wird. Indem Sie Gründerkapital anlegen, können Sie sicherstellen, dass ein Gründer nicht geht, während er oder sie noch einen großen Teil des Unternehmens behält.
Schauen Sie sich die nächsten Investitionsrunden an.
Last but not least, wenn Sie den Kuchen teilen, müssen Sie den gesamten Investitionsprozess im Auge behalten, wie Sie in der folgenden Infografik sehen können, gibt es einen Prozess der Verwässerung der Beteiligung der Gründer:
Der Gründer kann von 100% bis 17 gehen.6% von Anfang bis Ende der VC-Runde.
Aus all diesen Gründen müssen Sie vorsichtig sein, bevor Sie Aktien unter Partnern und Gründern verteilen – die Aufteilung des Eigenkapitals kann das schwierigste sein, was Sie als Mitglied eines Gründungsteams tun müssen. Du wirst Gefühle verletzen, schwierige Entscheidungen treffen und mit den Konsequenzen leben. Wenn Sie diese Tipps jedoch beachten, können Sie sich nachts ruhig ausruhen und wissen, dass Sie alles getan haben, um den Prozess so fair wie möglich zu überwachen.
Dieser Beitrag wurde von Marco De Biasi (Managing Partner der LAAS Latin American Angels Society und Leiter des Sao Paulo Founder Institute) verfasst und ursprünglich auf LinkedIn veröffentlicht.
Latin American Angels Society ermöglicht Investitionen in Startups in ganz Brasilien und Lateinamerika. LAAS wendet sich an Unternehmer, Angel-Investoren und Unternehmen, indem es Projekte auswählt, die für diese Akteure in den unternehmerischen Ökosystemen Lateinamerikas von Interesse sind und für alle Teilnehmer einen greifbaren wirtschaftlichen Wert schaffen.