referenční aktivum
co je referenční aktivum?
referenční aktivum je podkladové aktivum používané v úvěrových derivátech k ochraně držitele dluhu před potenciálně rizikovým dlužníkem. Referenční aktivum je také známé jako referenční subjekt, referenční závazek nebo krytý závazek. Referenční aktivum může být aktivem, jako je dluhopis, poznámka nebo jiný cenný papír zajištěný dluhem.
Klíčové Takeaways
- referenční aktivum je podkladové aktivum používané v úvěrových derivátech k ochraně držitele dluhu před potenciálně rizikovým dlužníkem.
- když účetní jednotka vydá dluh nebo si půjčí peníze, vždy existuje šance, že nebude splácet prostředky. Za účelem ochrany před tímto rizikem selhání může držitel dluhu uzavřít úvěrový derivát, jako je celkový výnos nebo swapy úvěrového selhání (CDS).
- tyto úvěrové deriváty přiřazují riziko třetí straně proti riziku selhání.
jak funguje referenční aktivum
referenční aktivum je typ cenného papíru krytého dluhem. Když účetní jednotka vydá dluh nebo si půjčí peníze, vždy existuje šance, že nebude splácet prostředky, což se nazývá riziko selhání. Držitel dluhu je ze své podstaty vystaven riziku tím, že dlužník nesplácí dluh. K zajištění proti tomuto riziku selhání může držitel dluhu uzavřít úvěrový derivát, jako je celkový výnos nebo swapy úvěrového selhání (CDS). Tyto úvěrové deriváty přidělují riziko třetí straně proti riziku selhání.
swapy úvěrového selhání (CDS), které jsou nejčastěji používaným typem úvěrového derivátu, umožňují držiteli dluhu převést riziko, kterému jsou vystaveni, na třetí stranu, která je obvykle jiným věřitelem. Pomocí této metody mohou přiřadit riziko bez prodeje samotného aktiva. Držitel dluhu zaplatí třetí straně jednorázový nebo průběžný poplatek, označovaný jako prémie. Pokud by dlužník splatil dluh, má držitel dluhu nárok na část referenčního aktiva.
příklad referenčního aktiva
Credit Default Swap (CDS)
referenční aktiva ve swapu úvěrového selhání (CDS), který lze také označit jako smlouvu o úvěrovém derivátu, se obvykle skládají z aktiv, jako jsou komunální dluhopisy, dluhopisy rozvíjejících se trhů, cenné papíry kryté hypotékou (MBS) nebo korporátní dluhopisy vydané dlužníkem nebo referenčním subjektem.
Předpokládejme například, že banka a investuje do dluhopisu od společnosti X, navzdory pověsti společnosti X jako rizikového dlužníka. Aby se banka a chránila před rizikem, že společnost X nesplácí dluhopis, rozhodne se provést swapy úvěrového selhání (CDS) s bankou B. v rámci CDS banka a zaplatí bance B prémii za převzetí určitého rizika. Banka A však stále oficiálně vlastní dluhopis Corporation X. Pokud by korporace X měla splácet dluhopis, Banka A poté obdrží část nebo celou hodnotu původního dluhopisu (referenčního aktiva) od banky B.pokud korporace X nakonec nesplácí úvěr, banka B vydělá z prémie zaplacené bankou a výměnou za riziko, které na sebe vzala.