Jaký je nejrychlejší způsob, jak ztratit nejvíce peněz? – Quora
byl jsem profesionálním obchodníkem s akciemi za poslední desetiletí. Odpověď na tuto otázku jsem našel náhodou-a změnilo to můj život —
v šesté třídě jsme hráli hru na akciovém trhu. Dostali jsme 10 000 dolarů, abychom přidělili akciím, jejichž ceny byly vytištěny ve Wall Street Journal, a po třech měsících by alokace, která přinesla největší zisk, vyhrála hru. Chtěl jsem vyhrát, tak jsem se zeptal učitele, proč by ceny akcií rostly. „Protože je lidé kupují.“A proč je kupují? „Protože ceny by mohly vzrůst a pak by profitovaly.“Začarovaný kruh v tomto vysvětlení modeluje účast na akciovém trhu jako hru s nulovým součtem. To znamená, že jakýkoli zisk, který vydělám, jde přímo z kapsy někoho jiného. Legalizován karban.
samozřejmě jsem si nekoupil, že to bylo vše, co bylo o příběhu vyprávět. Kdyby na palubě byla většina všech velkých společností na světě, stejně jako všechny penzijní fondy a pojišťovny, věděl jsem, že musí být něco víc. Takže pokaždé, když jsem potkal někoho, kdo se zdál být chytrý a věděl něco o podnikání, položil bych tuto otázku. Nevím, jestli prostě neměli dobrý přehled o pravdě, nebo se jen snažili hloupě odpovědět na teenagera, ale každý MBA, se kterým jsem mluvil, mi dal stejný příběh s nulovým součtem. Začal jsem si myslet, že podnikání je pro lidi, kteří nejsou mimořádně chytří.
během mého posledního semestru jako undergrad jsem byl pravidelný v baru na akademické půdě. Byl jsem tam každé pondělí večer po pozdní třídě, trochu pití a trochu čtení. Vedle mě u baru seděl profesor ekonomie, který také ze dne na den končil. Byl to fascinující člověk, a diskutovali jsme o všem od filozofie a náboženství přes Cestování a víno až po rodinu a kariéru. Po vybudování dostatečné úcty k muži, začal jsem mít myšlenku. Pokud mi to někdo může vysvětlit, myslel jsem si, tento chlap může.
s velkým znepokojením jsem položil známou otázku: „Proč by někdo kupoval akcie?“
ale známá odpověď se nevrátila.
“ to není správná otázka, Johne. Správná otázka je, proč by někdo nabízet akcie prodávat na akciovém trhu v první řadě.“
Oh. Tentokrát to bylo opravdu jiné.
“ oba jsme v tomto baru každý týden. Líbí se nám to. Zlepšuje naše životy. A platíme peníze baru, který, pokud podnik baru funguje dobře, vytváří zisk pro majitele.“
to zní správně. Ve skutečnosti, zisk zní jako skvělá věc pro společnost, alespoň za určitých okolností.
“ ale pokud jde o zahájení podnikání, vydělávání peněz vyžaduje peníze. Majitel se musel zavázat k pronájmu této budovy, koupil sklo a alkohol, instaloval stoličky a tento krásný dřevěný bar před námi, a najal zaměstnance. Většina lidí s vášní začít malý podnik nesedí na studené, tvrdé peníze. Musí to odněkud získat.“
to dává smysl,ale kde přichází akciový trh?
“ náhodou jsem zde znal majitele a šel s kombinací dvou možností. Za prvé, dostal půjčku od banky. Ale nechtěl být příliš na háku, pokud by se bar nezdařil, a kromě toho mu banka příliš nepůjčila, pokud by neměl ve hře kůži. Tak přivedl investora. Druhý partner dal nějaké peníze, a ten chlap, kterého známe, dává do práce.“
je tu ta žárovka.
“ oba partneři rozdělují aktiva i peněžní tok úměrně k výši baru, který každý z nich vlastní. Jinými slovy, rozdělí zisky z běžného provozu baru, stejně jako vlastnictví nábytku a alkoholu atd. v případě, že se rozhodnou něco z toho prodat, na základě toho, kolik každý partner vlastní. Podobně, pokud jednoho dne prodají bar, poté, co splatí dluhy baru, rozdělí si výnosy.“
čas otočit přepínač.
“ vlastnit akcie je jako být tím partnerem. Máte nárok na všechny zisky a aktiva podniku po jeho dluhy a tak dále jsou zaplaceny. Podnik může budovat svou výdělečnou sílu, hromadit aktiva a stát se atraktivním kandidátem pro větší podniky, které si koupí, a ve všech těchto případech může vaše akcie ve společnosti dát zisky do kapsy. Lidé nakupují akcie, aby se mohli podílet na těchto ziskových příležitostech, a cena se zvyšuje, protože si lidé myslí, že potenciální zisky mají větší hodnotu.“
ale investor jednal přímo s mužem, který řídí společnost. Na burze nekupujeme akcie přímo od firmy, že ne?
“ společnost získává hotovost přímo, kdykoli nabízí nové akcie. Investiční banky jí pomáhají umístit nové akcie mezi investory. Ale lidé, kteří vlastní akcie, je možná budou chtít prodat, což je místo, kde přichází sekundární trh. To je místo, kde Mom & Pop a podílové fondy a tak dále všichni setkat koupit a prodat akcie, které již byly vydány. Je to stejné, jako kdyby investor v tomto baru prodal svůj podíl v baru někomu jinému.“
nyní ji přinášíme domů.
“ kupujete akcie, abyste získali nárok na podnikání,a prodáváte, když jste ochotni se tohoto nároku vzdát výměnou za hotovost. Když si lidé myslí, že akcie budou produkovat větší hodnotu než hotovost, na které sedí, a jednají podle tohoto přesvědčení nákupem akcií, cena akcií stoupá. A naopak s prodejem.“
v tomto bodě můžeme odpovědět na otázku robustně:
Představte si, že investor baru vložil původně 150 tisíc dolarů a dostal 50% baru. Řekněme, že ho vlastní deset let a podnikání je za tu dobu opravdu úspěšné. Za prvé, vytahuje zisky, takže už pravděpodobně dostal více než 150 tisíc dolarů zpět — pokud prodá svou část baru, vše, co dostane, je čistý zisk. Pro další, bar pravděpodobně během té doby vybudoval některá aktiva. Možná koupil budovu, ve které je, a jeho část budovy nyní může mít větší hodnotu než jeho původní investice.
takže nejen, že byl splacen zpět prostřednictvím distribuce v hotovosti, ale jeho vlastnický podíl vzrostl v tvrdé hodnotě kvůli vlastnímu kapitálu, který mají v budově. Bez ohledu na to, kde to prodává, profituje, a ve skutečnosti to může dobře prodat za více,než původně vložil.
a není důvod si myslet, že další investor nemůže profitovat také. Pokud bar jen drží krok, distribuce hotovosti bude stále přicházet a bar bude nakonec vlastnit budovu přímo. Nebo možná rozšiřují, přidávají stravovací služby nebo otevírají druhé místo a jejich zisky se zvyšují. Každý může stále vidět, jak se jejich peníze zvyšují znovu a znovu, pokud se podnikání daří.
je to stejné s akciovým trhem. Tak dlouho, jak podniky udržet úspěch, akcie mohou stále roste v hodnotě, aniž by někdo ztratil tyto peníze. Zisky ve vaší kapse nepocházejí nakonec ze ztrát ostatních účastníků trhu, ale z hodnoty vytvořené společnostmi. Ano, ostatní účastníci trhu nemusí mít tolik zisku, kolik by jinak mohli-to je místo, kde váš zisk přichází – ale to je ztráta příležitosti, ne ztráta hotovosti. Společnosti získávají kapitál (hotovost) na financování svých obchodních plánů. Investoři se mohou podílet na svém obchodním úspěchu. Opravdu to může být win-win.